Ausgabe 13. November 2026

Wissenschaft und Praxis der geldpolitischen Kommunikation – die Erfahrungen der Europäischen Zentralbank

Die Kommunikation von Zentralbanken kann über die Erwartungen der Marktteilnehmer die Finanzmarktpreise über verschiedene Laufzeiten und Risikokategorien hinweg beeinflussen. Das wirkt sich auch auf Finanzierungsbedingungen sowie Entscheidungen über Kredite, Ersparnisse und Investitionen aus.

Die Entscheidungen von Haushalten und Unternehmen können von ihren Vorstellungen über die Geldpolitik beeinflusst werden, die wiederum von der Kommunikation der Zentralbank geprägt sind. Frühere Forschungsarbeiten bestimmten Inhalt und Ton geldpolitischer Erklärungen und Reden, indem sie Wörter und Formulierungen einordneten, die mit einer strafferen oder lockereren Ausrichtung sowie mit Einschätzungen zu Inflation und Wirtschaftsaussichten verbunden waren. Verfahren des maschinellen Lernens und große Sprachmodelle ermöglichen eine stärker automatisierte Analyse umfangreicher Texte, bei der der Kontext berücksichtigt wird und nicht nur die Häufigkeit einzelner Wörter oder vorgegebener Formulierungen.

Diese Zusammenfassung basiert auf dem verfügbaren vollständigen Quellentext. Mit KI-Unterstützung erstellte Zusammenfassung. Maßgeblich ist die Originalquelle.