Выпуск 11 ноября 2026 г.

Доверие, ожидания и денежно-кредитная политика

Доверие к центральным банкам — не просто источник их легитимности: оно необходимо для работы денежно-кредитной политики, и его нужно заслужить.

Ценность банкнот и банковских вкладов основана на общественном договоре и доверии к тому, что другие будут принимать их примерно по той же стоимости. Гибкое таргетирование инфляции долгое время обеспечивало центральным банкам низкую и стабильную инфляцию при росте реальных доходов, однако в последнее время устойчивое превышение целевого уровня инфляции ухудшило эти результаты, особенно после COVID. В результате инфляция с большей вероятностью отклонится от целевого уровня, экономические прогнозы чаще окажутся ошибочными, а компромиссы в политике станут сложнее.

Обзор основан на доступном полном тексте источника. Обзор подготовлен с помощью ИИ. Определяющим является первоисточник.