Ausgabe 7. November 2026

Isabel Schnabel: Durch stürmische Gewässer navigieren: Überlegungen zur Geldpolitik

Isabel Schnabel zufolge sollte die Geldpolitik Handlungsspielraum bewahren und auf die Auswirkungen von Schocks auf den Inflationsausblick reagieren, nicht auf deren Art.

Fachleute der EZB entwickelten rasch Szenarien mit unterschiedlichen Annahmen zu den indirekten und Zweitrundeneffekten des Energieschocks; die Geldpolitik reagierte zeitnah auf die erwartete Dauer des Inflationsdrucks. Dem Vortrag zufolge erfordern Verschuldung, die Abhängigkeit von kurzfristiger Finanzierung und die Verflechtungen auf zentralen Märkten eine strengere Aufsicht und einen wirksameren makroprudenziellen Rahmen. Im neuen operativen Rahmen der EZB können Banken wöchentlich über reguläre Refinanzierungsgeschäfte mit festem Zinssatz und breitem Sicherheitenkreis Liquidität in beliebiger benötigter Höhe beantragen.

Diese Zusammenfassung basiert auf dem verfügbaren vollständigen Quellentext. Mit KI-Unterstützung erstellte Zusammenfassung. Maßgeblich ist die Originalquelle.