Visa: Nová zpráva o stablecoinech a DeFi půjčkách ukazuje potenciál – i riziko pro tradiční banky

Společnost Visa zveřejnila obsáhlou zprávu o DeFi půjčkách založených na stablecoinech, která odhaluje nový přístup k řízení rizik, ale zároveň odhaluje rozporuplnost postoje tradičních finančních institucí k on-chain ekonomice.
Zpráva upozorňuje, že automatizované chytré kontrakty mohou zásadně proměnit způsob, jakým funguje úvěrování – a tím i samotné bankovnictví.

⸻

1. DeFi půjčky: nový model rizika

Podle Visa reportu DeFi přináší zcela nový model rizika.
Díky chytrým kontraktům je možné okamžitě zlikvidovat zajištění úvěru (collateral), což eliminuje protistranové riziko – tedy situaci, kdy dlužník nesplácí a věřitel ztrácí kapitál.

„Smart kontrakty znamenají, že zajištění úvěru může být automaticky likvidováno, čímž se snižuje protistranové riziko,“ uvádí zpráva.

Zjednodušeně řečeno: místo právních smluv, soudů a arbitrů se o vše stará algoritmus.
A to je revoluce, která mění rovnováhu sil mezi tradičními institucemi a decentralizovanými platformami.

⸻

2. Data: rychle rostoucí trh

Podle údajů, které Visa zveřejnila za letošní rok:
• Průměrná hodnota aktivních DeFi půjček činila v září 14,8 miliardy USD,
• průměrná roční úroková míra (APR) za období leden–srpen 2025 dosáhla 6,7 %.

Zpráva byla připravena ve spolupráci s analytickou firmou Allium, která dlouhodobě sleduje vývoj DeFi protokolů, likviditu a výnosové trendy.

⸻

3. Dvojí hlas Visy: podpora inovací vs. ohrožení institucí

Zpráva ovšem obsahuje dva protichůdné postoje.
Zatímco část napsaná samotnou Visou deklaruje:

„Naším cílem je pomoci naší síti více než 15 000 finančních institucí porozumět tomuto novému ekosystému a poskytnout jim infrastrukturu a schopnosti k účasti na on-chain půjčkách a platbách,“

následující pasáž, zřejmě sepsaná externími autory, říká pravý opak:

„On-chain půjčování přetváří finanční služby tím, že nahrazuje tradiční zprostředkovatele chytrými kontrakty.“

Jinými slovy – DeFi nahrazuje banky.
A právě zde podle komentátorů Visa „minula pointu“: místo toho, aby jasně definovala, jak se mohou tradiční instituce do tohoto světa zapojit, nechala čtenáře v nejistotě, zda je DeFi partnerem, nebo konkurencí.

⸻

4. DeFi jako doplněk, ne hrozba

Z redakčního pohledu Tokenizace.cz je DeFi dnes spíše doplněk než náhrada bankovního systému.
Jeho přínos spočívá ve schopnosti:
• automatizovat procesy,
• zrychlit vypořádání a omezit lidskou chybu,
• umožnit přeshraniční přístup k financování,
• a díky stablecoinům propojit kapitál v reálném čase napříč trhy.

Tradiční instituce mohou naopak nabídnout to, co DeFi zatím neumí: právní jistotu, licencované prostředí a dohled.
Pokud se oba přístupy spojí, vznikne hybridní model regulované tokenizace, který už dnes testují banky v rámci britského Digital Securities Sandbox (DSS) či evropské sítě RL1.

⸻

5. Proč je Visa aktivní v DeFi

Visa se už několik let angažuje v oblasti blockchainu a digitálních aktiv:
• spolupracuje se sítí Ethereum na řešeních pro on-chain platby,
• testuje vlastní stablecoinové transakce prostřednictvím partnerství se Circle (USDC),
• a provozuje laboratoře pro tokenizaci a chytré kontrakty, které analyzují potenciál digitálních aktiv pro B2B a retailové platby.

Její přístup tedy není odmítavý, ale spíše hledá způsob, jak propojit stávající platební síť s DeFi ekonomikou.
Problémem zůstává, že DeFi nezná „zprostředkovatele“ – a Visa, jejíž model na zprostředkování stojí, tím naráží na limity své vlastní identity.

⸻

6. Význam pro české prostředí

Zpráva Visy je dalším signálem, že decentralizované finance se stávají součástí mainstreamu.
České banky, fintechy i regulační orgány tak mají možnost včas pochopit, jak se mohou tokenizované půjčky a on-chain vypořádání stát novou vrstvou finanční infrastruktury.

Pro Česko to znamená:
• ČNB může v budoucnu monitorovat DeFi data v reálném čase, podobně jako to Michl naznačil ve svém posledním rozhovoru.
• Burza a depozitář mohou tokenizaci využít k digitálním emisím a on-chain repo obchodům.
• Komerční banky mohou implementovat chytré kontrakty pro kolaterálové půjčky v rámci regulovaného prostoru.

DeFi se tak z experimentu stává další vrstvou finanční infrastruktury – a Visa, byť ne zcela vědomě, tuto změnu svým reportem potvrdila.

⸻

7. Shrnutí

Zpráva společnosti Visa o stablecoinových DeFi půjčkách je paradoxně důkazem, že tradiční i decentralizovaný finanční svět se sbližují.
Zatímco DeFi přináší efektivitu a automatizaci, instituce jako Visa a banky poskytují stabilitu, dohled a compliance.

Společně mohou vytvořit prostředí, v němž se digitální aktiva stanou běžnou součástí finančního života – a tokenizace, blockchain a AI se spojí v jeden ekosystém, který promění svět peněz tak, jak ho známe.

⸻

Zdroje
1. Ledger Insights, Visa report on stablecoin DeFi lending misses a trick, 16. 10. 2025.
2. Visa Research, Stablecoin and Onchain Lending Report 2025.
3. Allium Analytics, DeFi lending data and collateralization study 2025.
4. Tokenizace.cz Analytické materiály, Hybridní model TradFi & DeFi – tokenizace úvěrů a kolaterálu, 2025.