Vyberte stránku

Digitální euro a veřejný blockchain? Rozplétáme zprávy z ECB

autor: | Srp 25, 2025 | Světové dění

Digitální euro a veřejný blockchain? Rozplétáme zprávy z ECB

Autor: Redakce Tokenizace.cz – 19. 8. 2025 | Světové dění

Evropská centrální banka (ECB) zrychluje přípravy digitálního eura. Impulzem je nedávné přijetí amerického zákona GENIUS Act, který otevírá cestu pro stabilní coiny kryté dolarem. Evropští regulátoři se obávají, že by dominance dolarových stablecoinů mohla oslabit euro jako globální měnu, a proto hledají způsoby, jak projekt digitálního eura urychlit (1).

V médiích se objevila zpráva, že EU zvažuje spuštění digitálního eura přímo na veřejných blockchainech, například Ethereum nebo Solana, místo dříve očekávané privátní infrastruktury. Tato informace ale potřebuje rozklíčovat – retailové digitální euro se totiž od počátku neplánovalo stavět na veřejném blockchainu (2)(3).

Retailové euro: blockchain jen okrajově

Digitální euro určené široké veřejnosti má podle ECB fungovat podobně jako hotovost – s vysokou mírou soukromí, možností offline plateb a jednoduchým používáním. Základní vrstva tedy nemůže stát na veřejném blockchainu, protože ten není dostatečně výkonný a neposkytuje požadovanou míru ochrany soukromí (3).

ECB dnes testuje více než 70 partnerů, mezi nimiž jsou i blockchainové firmy. Je pravděpodobné, že právě jejich zapojení dalo vzniknout interpretacím o „diskusích“ nad Ethereem či Solanou (3).

Wholesale euro: zde blockchain dává smysl

Naopak u wholesale CBDC, určeného pouze bankám a velkým finančním institucím, je použití blockchainu logičtější. Piloty vedené Banque de France už běží a využívají permissioned blockchain. Tady jsou nároky na soukromí i výkon odlišné a distribuovaná infrastruktura pomáhá zrychlit vypořádání obchodů a repo transakcí (4).

Hybridní modely a inspirace z Číny

Vedle čistě centrální architektury a blockchainového wholesale existují i hybridní scénáře. Například by mohl vzniknout model, kdy správce (custodian) uzamkne digitální eura a proti nim vydá tokeny na veřejném blockchainu. Ty by však nesly protistranické riziko a nebyly by „skutečným“ digitálním eurem (5).

Zajímavou inspirací je Čína. Její digitální jüan sice neběží na blockchainu v jádru systému, ale umožňuje využití blockchainových aplikací a smart kontraktů na povolených řetězcích. To ukazuje cestu, jak propojit centrální digitální měnu s decentralizovanými inovacemi, aniž by se ohrozil základní model (6).

Co to znamená pro Evropu a Česko

Pokud by se EU skutečně rozhodla zapojit veřejné blockchainy do projektu digitálního eura, šlo by o zásadní změnu paradigmatu. Zatím to vypadá spíše na to, že retailové euro poběží na centrální infrastruktuře s doplňkovými blockchainovými aplikacemi a wholesale euro na permissioned DLT.

Pro evropské banky a regulátory by veřejný blockchain znamenal nutnost řešit kybernetickou bezpečnost, interoperabilitu a hlavně ochranu osobních dat. Pro český finanční trh by to byla výzva i příležitost: domácí instituce by musely začít řešit, jak se napojit na veřejné DLT infrastruktury a jak licencovat služby v rámci MiCA.

Pro investory a odborníky na tokenizaci jde o signál, že digitální euro nebude izolovaný projekt – naopak se bude muset propojit s širším ekosystémem stablecoinů, tokenizovaných aktiv a bankovní regulace. Ať už v podobě interoperability s veřejnými blockchainy, nebo prostřednictvím hybridních modelů, které spojí tradiční regulované prostředí s inovacemi decentralizovaných sítí.

Zdroje

  1. Financial Times: EU speeds up plans for digital euro after US stablecoin law (2025).
  2. AInvest: EU considers Ethereum and Solana for Digital Euro (2025).
  3. Ledger Insights: Unpacking the report that ECB mulls public blockchain for digital euro CBDC (2025).
  4. Banque de France – wholesale CBDC pilot leveraging blockchain (2023–2025).
  5. Ledger Insights – analýza hybridních modelů digitálního eura (2025).
  6. Ledger Insights – srovnání s čínským digitálním jüanem a blockchainovými aplikacemi (2025).

Poslední příspěvky:

Předchozí