Clearstream (Deutsche Börse) společně s Euroclear představily nový standard Issuance & Processing Taxonomy (IPT) pro digitalizaci trhu eurobondů. Cílem je spustit digitální emise eurobondů od 1. čtvrtletí 2026.
Zpočátku jde „jen“ o digitalizaci, nikoliv tokenizaci, ale podle vedení Clearstreamu je to první krok k transformaci celého portfolia €20 bilionů aktiv, které Clearstream spravuje.
⸻
Eurobondy jako první krok
Trh eurobondů, který má hodnotu kolem €14 bilionů, se stává prvním cílem nového standardu. Digitalizace vydávání a zpracování emisí má snížit náklady, zrychlit vypořádání a vytvořit podkladovou infrastrukturu, která bude připravena na tokenizaci.
Vydaný IPT standard bude mít v budoucnu DLT rozšíření, což umožní přechod k tokenizovaným emisím.
⸻
Ambice Clearstreamu
Podle Jense Hachmeistera, šéfa digitálních aktiv v Clearstreamu, je cílem stát se:
• „tokenized securities ready“,
• „stablecoin ready“,
• „wholesale CBDC and crypto ready“.
Tedy vybudovat dlouhodobou roadmapu, která umožní obchodování a vypořádání tokenizovaných aktiv v globálním měřítku.
Hachmeister zdůrazňuje, že stabilní digitální infrastruktura musí řešit několik otázek:
• Které třídy aktiv jsou nejvhodnější pro tokenizaci?
• Jakou roli sehrají stablecoiny, dokud nebudou dostupné velkoobchodní CBDC?
• Proč Clearstream upustil od chytrých kontraktů pro některé funkce?
⸻
Tokenizace jako nový standard vypořádání
Plán Clearstreamu reflektuje širší trend:
• Stablecoiny by mohly v krátkodobém horizontu fungovat jako most pro vypořádání tokenizovaných cenných papírů,
• v dlouhodobějším horizontu se očekává, že tuto roli převezmou wholesale CBDC, vydávané přímo centrálními bankami.
Pokud se tento plán podaří realizovat, půjde o jednu z největších transformací kapitálových trhů od zavedení elektronického obchodování.
⸻
Dopady na Evropu a Česko
• Pro evropské trhy: vznikne jednotná digitální infrastruktura pro eurobondy, která může být časem rozšířena na další aktiva – od akcií po fondy.
• Pro Česko: pokud bude chtít být součástí tokenizovaného kapitálového trhu, musí se ČNB, CDCP a velké banky připravit na interoperabilitu s evropskou DLT infrastrukturou.
• Pro investory: tokenizace by mohla přinést rychlejší vypořádání, snížení nákladů a širší přístup k investicím.
⸻
Shrnutí
Clearstream a Euroclear dělají první krok – digitalizaci eurobondů – ale jejich roadmapa směřuje k plné tokenizaci €20 bilionů aktiv.
Pokud se naplní, Evropa se může stát globálním lídrem v tokenizaci kapitálových trhů, s dopady i na české instituce a investory.
Zdroj: TKNZE
Poslední příspěvky:
- BIS navrhuje skórování peněženek na veřejných blockchainech kvůli AML. Co to znamená pro burzy, stablecoiny a banky
- EU uvolňuje bankám vstup do tokenizace: výhody oproti globálním standardům
- Ukrajina připravuje nový krypto zákon: sladění s EU a miliony dolarů do rozpočtu
- SEC spouští Project Crypto: USA chtějí být světovou jedničkou v blockchainu a digitálních financích
- Velká Británie otevírá cestu retailovým investorům: FCA ruší zákaz přístupu pro „krypto“ ETN
