Circle staví Arc s BlackRockem, DTCC, ICE a Visou. Nejdůležitější není nový blockchain, ale kdo jej bude zabezpečovat

Circle oznámil, že veřejný mainnet blockchainu Arc chce spustit 16. září 2026. Mnohem zajímavější než samotné datum je seznam institucí, které mají síť od počátku zabezpečovat. Mezi founding validators jsou BlackRock, DTCC, Galaxy, Global Payments, Intercontinental Exchange, Mastercard, MoneyGram, SBI Group, Standard Chartered, Sumitomo Corporation a Visa. Circle zároveň uvádí, že na současném private mainnetu už pracuje více než stovka institucionálních a technologických partnerů.

Na první pohled může jít o další blockchain Layer 1. Trh jich má dostatek a samotné vytvoření nové sítě dnes není mimořádnou událostí. Arc je zajímavější tím, že Circle zkouší spojit dvě architektury, které byly dlouho považovány téměř za protiklady: otevřené prostředí veřejného blockchainu a institucionální kontrolu validační vrstvy.

Arc má být veřejnou sítí, na kterou může podle její dokumentace kdokoliv nasazovat aplikace a používat ji bez předchozího povolení. Samotný konsensus ale bude alespoň v počátečním modelu provozovat permissioned validator set. Circle to uvádí přímo v právním disclaimeru projektu.

Právě tento detail je důležitější než seznam známých log.

Veřejný blockchain, permissioned validátoři

Debata o institucionální tokenizaci byla dlouho rozdělena na dva tábory. Veřejné blockchainy nabízely otevřenost, likviditu, composability a širokou developerskou základnu, ale instituce měly obavy z anonymity validátorů, provozní kontroly, compliance a právní odpovědnosti. Permissioned sítě naopak poskytovaly jasně identifikované účastníky a větší institucionální kontrolu, často však za cenu menšího síťového efektu a vzniku dalších uzavřených digitálních ostrovů.

Arc se snaží vzít část výhod z obou světů. Uživatel a vývojář mají přistupovat k veřejné síti, zatímco subjekty zabezpečující konsensus jsou předem známé instituce. Circle současně prezentuje Arc jako infrastrukturu určenou přímo pro platby, FX, treasury, kapitálové trhy, kolaterál a další finanční operace. Poplatky jsou denominované ve stablecoinech, síť má používat deterministickou finalitu a podporovat konfigurovatelné prvky soukromí a compliance.

Takový model může být pro banky a správce aktiv čitelnější než síť zabezpečovaná anonymními nebo ekonomicky neznámými validátory. Neznamená to však, že přítomnost BlackRocku, Visa nebo DTCC automaticky dělá z Arc regulovanou finanční infrastrukturu. Circle výslovně uvádí, že samotná síť nebyla schválena New York State Department of Financial Services ani jiným regulatorním orgánem a že validátoři nenesou odpovědnost za služby třetích stran postavené na síti.

To je důležité rozlišení. Regulovaní validátoři nejsou totéž co regulovaný blockchain.

Každá banka, burza, fond nebo aplikace bude nadále odpovídat za vlastní regulatorní oprávnění, custody, ochranu klienta a právní strukturu nabízených produktů.

DTCC posouvá Arc z krypto infrastruktury směrem ke kapitálovému trhu

Nejvýznamnější součástí oznámení může být zapojení DTCC. Nejde pouze o to, že americká post-trade infrastruktura bude provozovat validační uzel. Circle a DTCC současně připravují propojení Arc s DTCC Tokenization Service, které má podle současného plánu umožnit tokenizaci aktiv držených v custody u The Depository Trust Company na Arc od druhé poloviny roku 2027.

Tento termín je důležitý. Neznamená to, že zářijovým spuštěním Arc začnou na síti okamžitě fungovat tokenizované americké akcie evidované DTCC. Jde o plánovanou integraci pro následující rok.

Samotná DTCC Tokenization Service je přitom mnohem blíže produkci. DTCC v červenci uskutečnila první skutečné produkční obchody s tokenizovanými DTC-custodied assets a plné spuštění služby plánuje na říjen 2026. První fáze využívá vlastní AppChain DTCC a Canton Network; širší strategie počítá s více blockchainovými prostředími.

Tady se objevuje jedna z nejzajímavějších změn celé tokenizační debaty.

DTCC si nevybrala jeden blockchain. Staví multi-chain infrastrukturu.

To znamená, že budoucí kapitálový trh nemusí být založen na jedné vítězné síti. Důležitější může být schopnost centrální infrastruktury vést právně rozhodující evidenci a současně zpřístupňovat digitální reprezentaci stejného aktiva do několika schválených blockchainových prostředí.

Arc chce být jedním z nich.

SEC umožnila experiment, nikoliv nahrazení DTCC blockchainem

Také zde je nutné rozlišovat technologický token od právního záznamu.

No-action letter SEC z prosince 2025 umožnil DTC provozovat omezenou předběžnou verzi tokenizační služby. DTC může evidovat security entitlements prostřednictvím DLT, ale nadále zůstává konečným custodianem a vede rozhodující záznam o těchto právech. Program používá allow-listed wallets, podporované blockchainy musí splnit technologické standardy DTCC a služba je časově i funkčně omezená.

No-action letter přitom nepředepisuje jeden konkrétní blockchain. Naopak ponechává DTCC možnost schvalovat více sítí a protokolů, pokud splní stanovené požadavky na integritu, bezpečnost, governance a compliance.

To je pro Arc dobrá výchozí pozice, nikoliv automatické schválení.

Fakt, že samotné DTCC bude founding validátorem, může usnadnit technické a provozní porozumění síti. Nelze z něj ale dovodit, že Arc už splňuje všechny podmínky pro použití v tokenizační službě DTCC. Circle zatím hovoří o plánované integraci pro druhou polovinu roku 2027.

Profesionální trh bude muset tuto hranici držet velmi přesně.

Partnerství je partnerství. Validátor je validátor. Regulatorní způsobilost konkrétní služby je něco dalšího.

BlackRock na Arc nepřichází pouze jako validátor

Podobně zajímavá je role BlackRocku. Circle očekává, že na Arc bude nasazen také BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund – BUIDL. Institucionální investor by tak měl být schopen pracovat s tokenizovaným fondem a USDC uvnitř stejného on-chain prostředí.

Tady začíná být patrný skutečný obchodní model sítě.

Arc nechce pouze vypořádávat stablecoinové platby. Chce vytvořit prostředí, ve kterém vedle sebe existují peníze a finanční aktiva. USDC může plnit peněžní funkci, BUIDL nebo další tokenizované fondy investiční a kolaterálovou funkci a infrastruktura typu DTCC může přivést další tradiční cenné papíry.

Pokud se tyto vrstvy podaří skutečně propojit, výsledkem už není „blockchain pro stablecoin". Je to základ finančního tržiště.

Právě na tom stojí strategie Circle. Arc má podporovat settlement, issuance, collateral, treasury a FX a současně být interoperabilní s dalšími ekosystémy včetně Ethereum a Solany.

To je podstatně ambicióznější pozice než role technologického hostingu pro USDC.

Validátor se mění z technické role na institucionální signál

U klasických blockchainů se o validátorech obvykle mluví jako o technických operátorech, kteří potvrzují transakce a podílejí se na konsensu. V případě Arc získává tato role ještě druhou funkci: stává se institucionálním signálem důvěry.

BlackRock, DTCC, ICE, Mastercard, Visa nebo Standard Chartered nejsou anonymní technologické společnosti. Jsou součástí infrastruktury, která spravuje aktiva, platby, custody nebo kapitálové trhy v obrovském měřítku. Jejich přímá účast na zabezpečení sítě mění způsob, jakým může být blockchain vnímán bankou, auditorem nebo risk committee.

Současně vytváří nové otázky.

Kdo rozhoduje, kdo se může stát validátorem? Jak se validační sada v budoucnu rozšiřuje? Co se stane, pokud se regulační požadavky jednotlivých institucí dostanou do konfliktu s permissionless charakterem aplikací na síti? A nakolik může být síť skutečně neutrální, pokud její kritickou infrastrukturu provozuje omezený počet ekonomicky velmi významných subjektů?

Circle dnes popisuje Arc jako otevřený a permissionless v aplikační vrstvě, ale současně potvrzuje permissioned validator set.

To není nutně slabina. Je to architektonický kompromis.

A právě jeho fungování bude jednou z nejzajímavějších věcí, které bude možné po zářijovém spuštění sledovat.

Někteří validátoři jsou zároveň investory

Institucionální vazba jde ještě dál. Circle ve výsledcích za první čtvrtletí oznámil, že předprodej ARC tokenu získal 222 milionů dolarů při plně zředěném ocenění sítě tři miliardy dolarů. Mezi investory uváděl například BlackRock, ICE, SBI Group a SC Ventures ze Standard Chartered – tedy několik institucí, které se nyní objevují také mezi founding validators.

To není automaticky problém. Naopak, kapitálové zapojení může zvýšit dlouhodobou motivaci institucí síť skutečně používat a rozvíjet.

Je ale vhodné chápat jednotlivé role odděleně.

Některé instituce jsou současně investory, validátory, budoucími uživateli infrastruktury a v případě BlackRocku také potenciálními emitenty tokenizovaných aktiv na síti.

Arc proto není neutrální technologický experiment bez ekonomických zájmů. Je to vznikající finanční ekosystém, jehož hlavní účastníci mají přímou motivaci k jeho úspěchu.

Pro trh bude rozhodující, zda governance dokáže tuto motivaci využít, aniž by vytvořila uzavřený klub velkých institucí.

Arc ukazuje, kam se posouvá hranice mezi TradFi a DeFi

Na síti přitom nemají působit pouze regulované instituce. Circle plánuje od prvního dne integrace s Aave, Morpho, Uniswapem, Galaxy, GSR a dalšími DeFi protokoly a poskytovateli likvidity. Vedle nich mají fungovat stablecoinové platební služby, peněženky, custody platformy a burzy.

Právě tady se Arc pokouší o něco, co tradiční permissioned bankovní blockchainy často nedokázaly: vytvořit prostředí, kde se mohou institucionální aktiva potkat s otevřenější aplikační vrstvou.

To může výrazně zvýšit použitelnost tokenizovaných aktiv. Fond, který existuje pouze uvnitř proprietární bankovní infrastruktury, má omezený síťový efekt. Fond, který lze bezpečně zapojit do custody, kolaterálu, repo operací, FX nebo dalších finančních aplikací, získává úplně jinou mobilitu.

Zároveň právě zde vzniká největší regulatorní napětí.

Permissionless aplikace mohou vytvářet produkty a rizika, která founding validator nekontroluje. Circle proto ve svých podmínkách výslovně upozorňuje, že samotná síť ani její validátoři neodpovídají za zákonnost nebo funkčnost služeb třetích stran.

Institucionální důvěra v validační vrstvu tedy neznamená automatickou důvěru ve všechno, co na ní vznikne.

Shrnutí

Circle plánuje 16. září spustit veřejný mainnet Arc s mimořádně silnou zakládající skupinou validátorů. BlackRock, DTCC, ICE, Visa, Mastercard, Standard Chartered a další instituce se nebudou podílet pouze jako klienti nebo technologičtí partneři. Budou součástí infrastruktury, která síť zabezpečuje.

Právě zde spočívá hlavní význam oznámení. Arc kombinuje otevřenou veřejnou aplikační vrstvu s permissioned validator setem tvořeným známými institucemi. Je to hybrid mezi permissionless blockchainem a institucionální tržní infrastrukturou.

Plánované nasazení BlackRock BUIDL a napojení na DTCC Tokenization Service ukazují, že Circle nechce budovat pouze další síť pro převody stablecoinů. Ambicí je infrastruktura, kde se společně potkají digitální peníze, tokenizované fondy, DTC-custodied securities, custody, FX, repo a settlement. Integrace s DTCC je ale plánovaná až pro druhou polovinu roku 2027 a není možné ji zaměňovat s automatickým regulatorním schválením Arc.

Z pohledu Tokenizace.cz je hlavní závěr praktický. Další fáze blockchainových kapitálových trhů nebude rozhodována pouze tím, která síť je nejrychlejší nebo nejlevnější. Rozhodovat bude, kdo jí důvěřuje natolik, že na ní bude ochoten vést, zabezpečovat a vypořádávat skutečná finanční aktiva.

Circle si pro Arc vybral velmi silnou odpověď.

Teprve produkční provoz ale ukáže, zda lze otevřenost blockchainu a institucionální kontrolu skutečně udržet v jedné síti.

Odkazy a zdroje

Circle — Circle Announces Founding Validator Cohort and Major Integrations for Arc Ahead of September 16 Mainnet Launch, 5. srpna 2026. Primární zdroj k datu spuštění, zakládajícím validátorům, plánovanému nasazení BUIDL, spolupráci s DTCC a architektuře s permissioned validator setem.

Arc — oficiální dokumentace sítě. Popis Arc jako veřejného Layer 1 blockchainu, stablecoinových poplatků, deterministické finality, interoperability a zaměření na payments, FX, kapitálové trhy, treasury a další finanční aplikace.

DTCC — DTCC Turns Tokenization into Reality, 15. července 2026. Informace o prvních produkčních obchodech s DTC-tokenized assets a plánovaném plném spuštění DTCC Tokenization Service v říjnu 2026.

U.S. Securities and Exchange Commission — No-Action Letter k DTCC Tokenization Services, 11. prosince 2025. Regulatorní podmínky pro předběžnou tokenizační službu DTC, technologické standardy podporovaných blockchainů, allow-listed wallets a zachování konečné právní evidence u DTC.

Circle — výsledky za první čtvrtletí 2026. Informace o předprodeji ARC tokenu v objemu 222 milionů dolarů a zapojení části současných founding validators mezi investory projektu.

Ledger Insights — BlackRock, DTCC, ICE, Visa among Circle's Arc blockchain founding validators, 5. srpna 2026. Výchozí sekundární zpráva k institucionálním validátorům, DTCC integraci a širšímu významu Arc pro tokenizovanou finanční infrastrukturu.

---

Základ článku: Autorský text vychází především z oznámení Circle o zakládající skupině validátorů sítě Arc, z veřejné dokumentace Arc, z materiálů DTCC k připravované Tokenization Service, z no-action letter americké SEC pro DTC a z článku Ledger Insights „BlackRock, DTCC, ICE, Visa among Circle's Arc blockchain founding validators". Text se zaměřuje na neobvyklou architekturu Arc: veřejnou a otevřenou blockchainovou síť, jejíž počáteční validaci budou zajišťovat vybrané finanční instituce, a na otázku, zda se právě tento hybridní model může stát mostem mezi permissionless blockchainem a regulovanými kapitálovými trhy.