Partnerství mezi dvěma nejvýznamnějšími německými tokenizačními lídry – Cashlink a 21X – otevírá novou kapitolu v digitalizaci kapitálových trhů. Německo, které již několik let patří k evropským lídrům v oblasti legislativy pro digitální cenné papíry, nyní jako první propojuje plně licencovaný systém pro emisi, obchodování, vypořádání a úschovu tokenizovaných aktiv v rámci právního rámce EU.
Tato reálná a funkční infrastruktura nejen potvrzuje životaschopnost tokenizace, ale nabízí exponenciální výdělečné příležitosti pro všechny, kdo se připojí – emitenty, investory, technologické partnery i samotné státy. A právě zde se otevírá příležitost i pro Českou republiku.
⸻
Němci vytvořili něco, co dosud chybělo: plně propojený tokenizační trh
Na jedné straně Cashlink, největší registrátor digitálních cenných papírů v Německu, držitel licencí pro registraci i úschovu krypto cenných papírů dle německého zákona eWpG. Má za sebou přes 50 emisí v hodnotě 250 milionů eur, včetně státních projektů jako digitální dluhopisy KfW banky.
Na druhé straně 21X, první subjekt v EU s licencí dle DLT Pilot Regime, který umožňuje kombinovat burzu a vypořádací infrastrukturu v jednom. Na rozdíl od tradičních trhů, kde mezi obchodem a vypořádáním stojí zprostředkovatelé, zde může probíhat vše automaticky a okamžitě – přímo mezi účastníky, bez potřeby brokera nebo centrálního depozitáře.
Obě firmy spojuje využití blockchainu Polygon, ale zároveň přinášejí do permissionless prostředí plně regulovaný přístup, včetně KYC, AML a možnosti odčinit krádež tokenů díky kontrolovanému přístupu.
⸻
A kde jsou Češi?
Jak jsme podrobně popsali v našem článku DLT depozitář a tokenizační infrastruktura: exponenciálně výdělečné know-how pro novou ekonomiku, moderní banky, pojišťovny, burzy a stát, Česká republika má unikátní šanci naskočit na tuto digitální vlnu – pokud využije existující know-how, propojí se s lídry jako Cashlink nebo 21X a vybuduje vlastní tokenizační infrastrukturu.
Tokenizace není jen technický buzzword. Je to komplexní proměna toho, jak vznikají, obchodují a drží se cenné papíry. Země, které jako první vytvoří DLT depozitáře, infrastrukturu pro vydávání a správu tokenizovaných aktiv, a motivují účastníky přes inteligentní incentivní modely, získají násobně vyšší výnosy, než by bylo možné ve starém systému.
⸻
Proč Němci ukazují, že to funguje?
1. Zákon eWpG umožňuje obejít tradiční CSD a vytvářet registrátory digitálních cenných papírů – s nižšími náklady a vyšší rychlostí.
2. DLT Pilot Regime podporuje evropskou integraci digitálních trhů – bez zbytečné byrokracie.
3. Spojení Cashlink + 21X nabízí celou infrastrukturu v jednom: emisi, obchodování, vypořádání, úschovu a reporting.
4. Už existují konkrétní transakce a emisní objemy – nejde o experiment, ale o funkční trh.
⸻
Proč by Češi měli jednat teď?
Protože čas běží a infrastrukturu nelze vybudovat přes noc. Spojením s již funkčními řešeními lze ušetřit roky vývoje a miliony eur. Navíc je zde potenciál vytvořit DLT depozitáře pro Česko, Slovensko, ale i celý CEE region, který může využívat osvědčené technologie, evropské licence, a zároveň nabídnout vlastní know-how v oblasti compliance, práva a distribuce.
Infrastruktura vydělává těm, kdo ji ovládají. A tokenizační infrastruktura není výjimkou. Česko má know-how, lidi i legislativní rámec, který lze přizpůsobit. Chybí jediné: odvaha spojit se se správnými partnery – a vykročit.
⸻
Závěr: Vlak se rozjíždí. Německo už jede. Češi mohou naskočit.
Partnerství Cashlink a 21X je nejen inspirací, ale i pozvánkou. V době, kdy se EU připravuje na plné nasazení MiCA, digitální euro a národní tokenizační strategie, nesmí Česko zůstat stranou.
Zdroj: TKNZE
